基礎(chǔ)設(shè)施我們在日常生活中接觸的比較多，他是指為社會(huì)生產(chǎn)和生活提供基礎(chǔ)性、大眾性服務(wù)的工程和設(shè)施。國際上的定義分為三層：狹義指交通運(yùn)輸、能源、通信、水利四大經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)設(shè)施，寬松一些的定義包括社會(huì)性基礎(chǔ)設(shè)施，比如教科文衛(wèi)等社會(huì)事業(yè)，最廣的定義甚至延伸到油氣、礦產(chǎn)甚至房地產(chǎn)。
一、新基建之新
新基建的重點(diǎn)在于這個(gè)新字，是指應(yīng)用于科技端的新一代基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。這一輪新基建有四新，包括：新領(lǐng)域 :由傳統(tǒng)基建轉(zhuǎn)向包括5G、人工智能、大數(shù)據(jù)中心、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等7大領(lǐng)域;新地區(qū) :新基建重點(diǎn)圍繞城市群都市圈建設(shè)，比如長三角、粵港澳、京津冀等;新主體 :要進(jìn)一步放開基建領(lǐng)域的市場準(zhǔn)入，擴(kuò)大投資主體，尤其是吸引民營資本參與;新方式 :新基建需要新的配套制度變革，建立新激勵(lì)機(jī)制，調(diào)動(dòng)地方政府和企業(yè)家的積極性形象點(diǎn)說，原來的基建就是一個(gè)由鋼筋水泥盒子搭建的身軀，而現(xiàn)在新基建需要在這個(gè)軀體之上，編織一個(gè)由數(shù)據(jù)算力和人工智能算法支撐的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)。這在當(dāng)前的大背景下，確實(shí)是個(gè)英明的決定。全球疫情肆虐嚴(yán)重沖擊了社會(huì)需求，新基建短期可進(jìn)行需求拉動(dòng)，對沖疫情和經(jīng)濟(jì)下行壓力，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)投資、穩(wěn)增長和穩(wěn)就業(yè)的目的。以基建對沖經(jīng)濟(jì)下行在歷史上并不罕見，比如1929年大蕭條時(shí)美國總統(tǒng)羅斯福推出著名的“羅斯福新政”，其中一項(xiàng)重要政策是政府主導(dǎo)的大規(guī)；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)，不僅提高了就業(yè)，增加了民眾收入，還為后期美國經(jīng)濟(jì)大發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
二、超發(fā)貨幣的蓄水池
新基建的另一個(gè)邏輯是為超發(fā)的貨幣提供承載的資產(chǎn)。說到貨幣放水，這已經(jīng)是全球共識，幾乎所有人都知道，但很少有人真的知道貨幣放水是如何實(shí)現(xiàn)的，下面咱們簡單解釋一下。比如央行印了100元借給銀行放貸，銀行貸款給企業(yè)A, 企業(yè)A用100元購買企業(yè)B的原材料，企業(yè)B將營收的100元存到銀行，這100元又回到銀行，但是雖然銀行收到了這100元，但是不能再全部用來放貸，因?yàn)殂y行有準(zhǔn)備金率的要求。如果準(zhǔn)備金率是10%，那么銀行就要上繳10元給央行，剩下90元繼續(xù)放貸，比如再放貸給個(gè)人C， C從D那里購買包包， D將營收的90元存到銀行，這樣央行的準(zhǔn)備金多出了90元*10%=9元，剩余資金81塊再去放貸。這樣你會(huì)發(fā)現(xiàn)，錢被分成了兩個(gè)部分：一部分是央行的基礎(chǔ)貨幣，包括印出來的錢和準(zhǔn)備金，這部分也可以叫high power money，就是高能貨幣，另一部分是基于高能貨幣，通過經(jīng)濟(jì)活動(dòng)擴(kuò)大的在市場流通的實(shí)際貨幣量，就是我們后面循環(huán)放貸的過程。銀行可以通過調(diào)整準(zhǔn)備金率來調(diào)整第二部分錢的數(shù)量，因?yàn)閺臄?shù)學(xué)推導(dǎo)來看，流通中的實(shí)際貨幣量等于高能貨幣除以準(zhǔn)備金率。在貨幣放水過程中，央行雖然是主角，但需要各個(gè)銀行來具體執(zhí)行。當(dāng)經(jīng)濟(jì)很差的時(shí)候，很多銀行會(huì)擔(dān)心風(fēng)險(xiǎn)太大，不愿意把錢借出去。這時(shí)央行會(huì)采取兩項(xiàng)措施：一是定向放貸，二是將放貸當(dāng)成KPI作為銀行考察的指標(biāo)，通過窗口指導(dǎo)要求銀行在實(shí)際工作中擴(kuò)大放貸量。有時(shí)放水不夠也不是銀行的原因，盡管有錢花是好事情，但借來的錢終究是要還的，很多借款人可能擔(dān)心未來無法還款就不再借貸。這時(shí)央行還有一招叫降息，降息從字面理解就是降低還款利息，這樣就降低了借款人的借款門檻。貨幣政策很靈活，但是因?yàn)槭情g接調(diào)節(jié)，效果有時(shí)候會(huì)有偏差，特別是在經(jīng)濟(jì)低迷的時(shí)候，如果還不能讓經(jīng)濟(jì)活躍，就只能靠財(cái)政政策登場了。財(cái)政政策和貨幣政策的目的都是都是為了促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，主要區(qū)別是實(shí)施的部門不同。財(cái)政政策由財(cái)政部實(shí)施，通過調(diào)整財(cái)政收入和財(cái)政支出來直接調(diào)節(jié)國民收入，財(cái)政收入包括稅收、國企的利潤、公債等，比如國家投資獲得的紅利就屬于國企利潤，但這部分在財(cái)政收入中占比不大，所以財(cái)政收入主要還是靠稅收和公債。而財(cái)政支出主要包括政府購買和政府轉(zhuǎn)移支付，比如政府購買的辦公用品、社會(huì)救濟(jì)、補(bǔ)貼等各種福利就屬于政府支出。政府可以通過擴(kuò)張性財(cái)政政策，比如降低稅收和增加政府投資來直接增加市場上供給的貨幣量，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長和居民收入的提高。聽起來這個(gè)循環(huán)很好，但有個(gè)bug叫通脹，因?yàn)槭袌錾瞎┙o的商品有限，而資金越來越多，物價(jià)必然上漲。但回看過去十年中國的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，好像并不是如此。M2由2009年初的49萬億增加到現(xiàn)在超過200萬億，現(xiàn)在的資金供給是十年前的3.77倍？晌飪r(jià)呢？除了2011年前后有一年多的時(shí)間物價(jià)漲幅超過3%以外（最高也就是2011年7月的6.45%），其他約8年多的時(shí)間物價(jià)漲幅都在2%左右徘徊。所以這十年貨幣在超發(fā)而物價(jià)卻不漲，那多印的錢去了哪里？答案是樓市，也就是房地產(chǎn)的蓄水池效應(yīng)，一方面聚集超發(fā)的貨幣，相應(yīng)減少市場中實(shí)際流通的貨幣量，另一方面因?yàn)轭A(yù)期房地產(chǎn)價(jià)格持續(xù)上漲，老百姓會(huì)壓制其他消費(fèi)，從而減慢貨幣的流通速度。因此我們看到，雖然M2在超發(fā)，但國內(nèi)的物價(jià)很穩(wěn)定。過去，房地產(chǎn)一直承擔(dān)著關(guān)鍵的蓄水池作用，但是因?yàn)橘Y源錯(cuò)配也造成了巨大的經(jīng)濟(jì)隱患，中國急需一個(gè)新的蓄水池來替代房地產(chǎn)。這時(shí)候新基建橫空出世，它不僅有相當(dāng)?shù)捏w量來承載貨幣，還能與當(dāng)前產(chǎn)業(yè)鏈和傳統(tǒng)基建發(fā)生飛輪效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)國家的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。
三、帶動(dòng)下一輪科技創(chuàng)新的產(chǎn)業(yè)支點(diǎn)
那最后這一點(diǎn)是怎么做到的？咱們先聊聊中國產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展歷史吧。改革開放從1978年開始，包產(chǎn)到戶讓農(nóng)民有了自己的農(nóng)田，大家干活更有動(dòng)力，生產(chǎn)效率也因此提高，一下子解放了當(dāng)時(shí)接近中國就業(yè)人口一半的勞動(dòng)力。這些勞動(dòng)力隨后到了鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)，1995年時(shí)貢獻(xiàn)了中國四分之一的GDP，90年代末鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)達(dá)到高峰期之后，就開始規(guī)；、工業(yè)化、標(biāo)準(zhǔn)化發(fā)展，經(jīng)過技能培訓(xùn)，從小工廠轉(zhuǎn)到大工廠，變成了規(guī)模化生產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)工人。而我國也從一窮二白的農(nóng)業(yè)國發(fā)展成工業(yè)品幾乎各個(gè)行業(yè)排名第一的工業(yè)大國。中國不僅工業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)澜绲谝，鐵路、公路和機(jī)場共同構(gòu)建的物流網(wǎng)絡(luò)也是世界第一，這得益于2008年政府推出的“4萬億計(jì)劃”。用這4萬億，我們修了3.5萬公里的高鐵，這全世界其他國家的高鐵建設(shè)量加起來也不到我們的一半，我們還修了大概有17萬公里的高速公路、6000公里的地鐵以及多個(gè)機(jī)場，建立了發(fā)達(dá)的物流網(wǎng)絡(luò)。這是我們能夠在一二線城市網(wǎng)購基本1-2天到貨，而美國是3-5天。當(dāng)然，如果比較物流成本，美國物流行業(yè)的GDP占總體GDP8%左右，而我們超過14%，所以我們在效率優(yōu)化方面還有一定的提升空間。這個(gè)提升，就要靠數(shù)據(jù)化新基建。
比如原來我們做工業(yè)，首先進(jìn)口一定量的石油和煤，其次用車把它運(yùn)到各個(gè)需要的地方，然后把它加工出來，接著再考慮把它賣給誰，怎么運(yùn)過去。但現(xiàn)在，我們搭建了基于數(shù)據(jù)的完整信息網(wǎng)絡(luò)，能在全局上實(shí)現(xiàn)效率調(diào)度，因?yàn)槲覀冎肋@些鏈條相互之間到底應(yīng)該誰生產(chǎn)什么，怎么連接，運(yùn)到哪里去，下一次生產(chǎn)出來之后還可以賣給誰。像這次發(fā)生疫情，我們知道全中國哪里能生產(chǎn)口罩，哪里有工廠可以生產(chǎn)口罩原料熔噴布，以及這些口罩不同地區(qū)分布的產(chǎn)能大小，如何運(yùn)到疫區(qū)去，這些實(shí)現(xiàn)都要靠新基建。而且，新基建有助于我們產(chǎn)業(yè)升級。雖然中國在幾乎所有的工業(yè)消費(fèi)品上都做到了世界第一，但是高附加值的產(chǎn)品或服務(wù)屈指可數(shù)。比如華為，也是被芯片卡脖子，F(xiàn)在我們是世界第一大芯片進(jìn)口國，一年3000多億美元的進(jìn)口量，但我們國產(chǎn)品牌在整個(gè)芯片產(chǎn)業(yè)鏈上可能占比都不超過5%。而新基建將促進(jìn)我國芯片產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，比如大數(shù)據(jù)中心的建設(shè)，將加大對服務(wù)器芯片和存儲(chǔ)芯片的需求，形成新一輪的產(chǎn)業(yè)拉動(dòng)。